□本报记者秦宏
为了平抑节前资金紧张状况，央行昨天宣布将于本周暂停央行票据的发行。
央票暂停发行，是为了缓解节前市场资金紧张程度。据央行在公开市场发布的今年第四号公告称，本周暂停中央银行票据发行。由于央行停止资金回笼，本周将有1330亿资金释放。其中，今天就有1300亿元的巨额央行票据到期兑付。
据业内人士分析，为平抑节前资金紧张状况，央行在本周还有可能通过逆回购等方式向市场投放资金。
从历史上看，春节前一周往往是一年中资金最为紧张的时期。在此前间，银行为应对企业和个人的频繁提现需求，不仅要减少资金拆出行为，而且还要为备足流动性从市场大量拆入资金，从而使整体资金市场供给减少，需求加大。而昨天，这一资金紧张状况则因平安保险新股上网发行被进一步加剧。
昨天，资金成为了市场上最为紧俏的“商品”。当日，银行间回购市场加权平均利率水平超过4%，创下了2000年以来的新高；其中1天至21天等4只中、短期回购品种的加权平均收益率较前一交易日平均升62个基点。作为市场短期资金价格风向标的7天回购加权平均利率水平升至4.5989%，创下了1998年11月底以来的历史新高。而14天、21天和一个月回购的利率水平也都写下了2000年以来的新纪录。
然而资金价格的上涨，并不等于资金就能大量供给。昨天，银行间回购市场成交量虽然达到2115亿元，但是与去年11月13日的历史新高相比还低约500亿元。同样，在资金拆借结构上，1天回购占了全天60%的成交量，而期限略长且刚好能跨节的7天回购不仅不放量，还出现了缩量。显然，银行对跨节资金仍有明显惜借行为。
值得关注的是，由于资金需求加大，使得资金价格与新股认购收益度一度接轨，甚至出现倒挂。最为突出的是，在昨天交易所回购市场上，1天和7天新质押式回购的盘中收益率曾分别飚升至43.99%和22%的高度。而据业内机构测算，参与平安保险新股认购资金的年化收益率可能只在12%至13%之间。拆借资金成本与新股认购收益形成罕见的倒挂。
