新浪财经讯 央行今日决定，5月15日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至11%，现行准备金率为10.5%。这是央行今年第4次动用这一货币工具。
中国银河证券股份有限公司高级策略分析师李锋指出，在流动性泛滥的情况下，每月提高一次存款准备金率已成常态。在当前的国内经济结构、贸易结构情况下，输入性流动性过剩暂时难以难以有很快的改观，不断提高存款准备金率是较为有效的工具。
但是，今年央行连续加存款准备金，对市场确实有心理压力，同时对于个别小的股份制银行，由于超储率较低，可能会导致资金紧张。
李锋指出，就股市而言，目前还不会带来实质的资金压力，不过由于市场普遍存在恐慌心理，再次提高存款准备金率对过热的市场会有所抑制。
对于五一前后的股市，李锋指出，在大盘连创新高，一批个股市盈率高企的情况下，业绩、监管、资金三大因素将影响股市近期运行轨迹，催生市场热点转换，并引发股价结构的重新调整。
一季度业绩将继续成为推动“五一”前后股价运行的重要因素。据统计，截至4月28日，沪深两市共有1246家上市公司公布了业绩，剔出少数股东权益收入的影响，按可比公司计算，一季度主营收入同比增长27.6%，净利润增长102.7%，盈利增长的上市公司家数占70%左右。业绩的快速增长降低了市场整体估值水平，根据一季度业绩推算，上证指数、沪深300、上证50的动态市盈率分别为27倍、25倍和23倍。由此可见，大盘蓝筹股估值水平仍然处于相对合理水平，而市值较小公司的估值水平偏高，存在一定的估值泡沫。在业绩的影响下，市场资金势必逐步流出估值严重偏高、缺乏基本面支持的题材股，渐渐增加工商银行、中国人寿、中国平安、中国石化等超级大盘股，以及金融、钢铁、煤炭、电力、有色等二线蓝筹股的投资，从上周情况看，这种迹象已经开始显露。
但是，由于国家加大初级产品出口的限制，加大节能减排工作的力度，钢铁、煤炭、电力、石化等行业未来的业绩增长势必受到一定的影响，而采用新会计准则带来的一次性业绩调增因素二季度不复存在，二季度上市公司业绩增长可能有所放缓，从而在一定程度上抑制蓝筹股的投资热情，因此，蓝筹股立即开始大面积、大幅度、快速上涨仍然缺乏业绩的有力支撑。此外，蓝筹股上涨会带动指数快速上冲，加剧市场的恐高心理，引发市场震荡。有鉴于此，热点向蓝筹股的切换可能延续一条稳步推进，而非高举高打的轨迹。
题材股炒作可能逐步降温。事实上，市场对通过定向增发注入优质资产，快速提升上市公司质量和盈利能力寄予了很大期望。但实际进展并不理想，这主要是因为，一方面监管部门对定向增发的审核较为严格，被批准公司数量远远低于市场预期，另一方面由于股价上涨过快，增发成本上升，机构投资者参与定向增发的积极性也有所下降，从而导致上市公司通过资产注入实现外延式增长的速度明显放缓。
监管部门正在加大市场监管力度，加快对操纵股价等违规行为的处理速度。证监会短时间内就认定杭萧钢构信息披露违法，相关责任人可能追究法律责任，这将对市场投机心理、炒作之风产生较大的冲击。同时证监会开始部署反洗钱工作，对一些违规资金将产生震慑作用，并逐步截断非法资金进入股市的渠道，导致一些资金外流，从而抑制垃圾股的过度炒作。
当然，由于A股开户数量迭创新高，新基金发行火爆，老基金持续营销状况良好，合法资金的供应依然十分充裕，能够对冲五月份 “小非”减持高潮的来临，也可以部分缓解违规资金退出的压力。
因此，近期蓝筹股有望逐步走强，而题材股的投机将有所降温。从投资策略上看，投资者应继续秉承价值投资理念，降低短期盈利预期，注重超级大盘股、二线蓝筹股的投资，规避短期涨幅过大、估值水平过高的股票可能出现的大幅震荡风险。
(文/王婷婷)
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