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  • 节后回笼力度骤然加大 1950亿元央票今日发行

  • 时间:2008年02月14日 10:36 稿源:北京商报http://www.66wz.com/    字体:
  •   中国人民银行昨晚发布消息称,为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定,该行将于今日发行2008年第十六期、第十七期、第十八期共计1950亿元票据。对此专家表示,央行春节前维持相对宽松的回笼力度,节后势必将加大回笼力度。

      公开数据显示,连同央行1月所发行4330亿元票据,2008年以来央行累计发行6280亿元票据。今年1月份,尽管央行提高存款准备金率,但央行方面净投放资金还是达到了3930亿元。连同外汇占款、国库现金转存,1月份资金释放量或超过7000亿元。截至2月4日的统计显示,本月到期资金数量为2490亿元,其中央票1150亿元。

      在本次发行的三期票据中,第十六期中央银行票据期限1年,最高发行量750亿元;第十七期中央银行票据期限3年,为固定利率附息债券,按年付息,最高发行量900亿元;第十八期中央银行票据期限3个月,最高发行量300亿元。上述三期票据缴款日均为2008年2月15日,起息日均为2008年2月15日,到期日均为2008年5月16日。

      创近一年最高纪录

      春节长假刚过,央行立即踩下资金回笼的“油门”。今天央行将在公开市场发行三期共计1950亿元央行票据,创下近一年以来单次央票发行的最高纪录。

      值得关注的是,其中三年期央票的发行量猛增至900亿元。而在今年以来的6周公开市场操作过程中,三年央票的最高发行量仅为230亿元。同时,一年期央票的发行量也由前次操作的600亿元提升到了750亿元。与之形成对比的是,三个月央票发行量反而下降,由前次发行的450亿元,降至300亿元。

      其实,对于节后央行提高货币回笼速度市场并未感到意外。因为,从今年年初至春节,公开市场总计向市场净投放了6420亿元资金,即使考虑到1月份上调0.5个百分点的存款准备金率回笼约2000亿元资金,净投放资金量也高达4420亿元;如果再计入300亿元国库现金存款的投放,则累计将达到4720亿元。

      与历年春节节后累计投放的资金量相比,今年公开市场净投放资金量创下了历史新高。此前,公开市场于2006年春节长假前后累计净投放2770亿元资金;而在去年同期,公开市场则为净回笼1200亿元。

      不止是春节前的资金累计净投放量,在此后的上半年内公开市场还将有约1.3万亿元的资金到期释放。其中,3月份到期释放的资金量接近6000亿元。这将意味着,如果仅使上半年公开市场资金回笼量为正数,央行至少要净回笼约1.9万亿元资金,这还尚未考虑外汇占款的因素。

      面对如此庞大的流动性,央行将采取何种措施?有充分的理由可以预期,春节长假过后,央行的紧缩力度将持续性加大。而除了在对冲的数量上下功夫外,央行还将会多管齐下,加大对流动性的深度对冲力度,本周公开市场加大三年央票的发行量就是一个鲜明的信号。

      业内人士认为,目前在深度对冲方面除了三年央票外,主要还是提高存款准备金率。因此在今年上半年,央行还将数度上调存款准备金率;同时不排除央行另外进行操作工具的创新,启用更长期限的对冲工具。

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