PPI和CPI今明两天发布宏调政策取向料不会改

　　继今年首月的信贷和外贸数据上周发布后，本周起国家统计局将陆续发布1月份的PPI、CPI等重要经济数据。越来越多的数据表明，当前以“双防”为重点的宏观调控政策取向将不会改变。

　　根据国家统计局的日程安排，今明两日，将分别发布工业品价格(PPI)月度报告和消费价格月度报告。虽然相对于上周公布的1月信贷和进出口数据来说，PPI和CPI悬念无多，多数专家相信，1月份这两个数据应该会继续高企。但在“两个防止”成为宏观调控重中之重的大背景下，物价运行指数对政策制定者来说，无疑也具有重要的参考意义。

　　基于对世界经济前景不明确的担忧，以及受到突如其来的冰雪灾害的影响，此前市场普遍预测，1月份宏观数据或许将呈现热中有冷的特征，CPI继续高位运行、物价上涨压力加大是热的方面，而出口增速回落甚或大幅回落则是趋冷的一面。

　　也正缘于此，市场曾产生一种预判，即管理层会注意到影响国内经济运行的暂时性因素，从而适当放松此前确定的“从紧”的货币政策。但在上周，这种预期开始动摇。上周四央行发布的货币信贷数据显示，今年1月份新增贷款一举突破8000亿元，创下有统计显示以来的月度新增贷款最高纪录。M2也在去年12月份短暂回落后，冲至18.94%的高点，刷新自2006年5月份以来近19个月的纪录。

　　海关总署上周五公布，1月份我国实现贸易顺差194.9亿美元，增长22.6%。当月进出口总值达1998.3亿美元，同比增长27.1%。其中出口1096.6亿美元，增长26.7%；进口901.7亿美元，增长27.6%，同时一般贸易进出口增长强劲。

　　记者接触到的多位市场人士表示，这两组数据“相当地超预期”。原因固然是多方面的，但信贷反弹，尤其是企业信贷急增6681亿元，说明投资很好。出口增速比市场一致预期高7.2个百分点，说明至少目前外贸也还健康。加之去年以来消费的升温，可见目前拉动经济的“三驾马车”都没有出现明显疲态。

　　当前存在成本推动型的物价上涨压力已经成为共识，如果接下来公布的PPI、CPI继续高位运行，固定资产投资、工业增加值数据同样表现强劲的话，那么期盼“从紧”政策适度灵活“放松”的观点便缺乏数据支持。

　　事实上，国务院应急指挥中心和国家发改委新闻发言人李朴民上周五明确表示，虽然雨雪灾害对中国特别是南方地区的经济、社会发展带来比较大的影响，但中国宏观调控政策不会发生变化，以“双防”为重点的宏观调控政策取向不会改变。 ( 上海证券报)

　　一月份CPI看高至7.5%学界料双紧政策可能微调

　　南方雪灾对中国经济的影响将从即将到来的数据中显现出来。从今天起，1月份PPI(工业品出厂价格指数)、CPI(居民消费价格指数)等敏感数据将一一揭晓，虽然各界对于1月份CPI涨幅是7.5%还是8%存在分歧，但CPI再创新高却已几乎在各家机构中达成一致。

　　中信证券宏观分析师陈济军预计，1月份CPI涨幅将达到7.5%，刷新去年11月份6.9%的涨幅纪录。“食用油、猪肉价格恢复到灾前水平可能需要较长时间，不利影响至少将延续到上半年。”而法国巴黎百富勤公司发布的最新一期研究报告更为悲观，他们预计今年1月份中国CPI涨幅可能会达到8%，今年第一季度则会超过6%。

　　刚刚在西安过完春节的中国社科院欠发达地区研究中心主任袁钢明则对物价形势有了更多直观的印象。他昨天向记者感慨，“不管是西安还是北京，超市的食用油、肉、蛋价格都在上涨，今年物价形势将十分严峻，预计全年CPI涨幅将达到6%，高于去年全年4.8%涨幅。”

　　事实上，雪灾带来物价的蹿升也得到权威部门的印证。在上周国务院应急指挥中心的新闻发布会上，国家发改委新闻发言人李朴民表示，“大雪可能会导致短暂的、不正常的物价上涨。”

　　值得注意的是，中国经济面临的挑战不仅仅是雪灾带来的物价上涨考验，随着美国次贷危机影响日益深化，外部需求走弱已经引起不少经济学家的担心。摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆认为，在第一季度或上半年，管理层的姿态可能仍然偏紧，而在今年剩下的时间内将转向中性或宽松。

　　不过，中信证券首席宏观经济分析师诸建芳认为，由于国际环境的不确定性仍需进一步观察，加之雪灾的直接和间接影响也需要进一步评估，所以全年的政策基调可能仍要待3月份全国“两会”前后方可确定。 (北京晨报)

　　今年上半年央行有可能会继续加息1—2次

　　银行业1月创下的巨大贷款新增额让业内大跌眼镜。昨天，中行、雷曼兄弟、高盛等机构纷纷出具报告指出，由于商业银行的贷款冲动依然强烈，央行可能于近期加大紧缩政策的执行力度。

　　中行全球金融市场研究部撰写的报告表示，1月份商业银行新增信贷8036亿元，同比多增2373亿元，大大超出往年同期的规模。在此背景下，央行有可能在2月份再提高存款准备金率或发行定向票据。雷曼兄弟经济师孙明春也预计，央行可能于未来几周内上调存款准备金率50个基点。

　　利率方面，中行预测，鉴于1月份CPI可能创下7.5%的历史新高，今年上半年央行有可能会继续加息1—2次。 (京华时报)