华夏时报3月31日报道　

广东省社科院《境外资金异常流动研究》重点课题组组长、经济学教授黎友焕博士，在其课题组研究的《境外热钱在国内的非正常流动调查报告》中表示，去年大约有3000亿美元的热钱已经进入大陆境内，并主要流向楼市、股市。

“根据我们进一步的研究，目前进入中国的热钱已经远远超出了这个数字，并且总量有不断加大的趋势。”黎友焕3月27日接受本报记者采访时表示。

同时，黎友焕还透露，通过对热钱的追踪研究，他发现最近境外热钱的投资方向正在发生新的变化，很多都是在“严重关注A股市场”。

记者采访到的多位专家均表示，境外热钱看中的是人民币升值和资产价值升值的收益。最近美元贬值步伐明显加快，加之中美利率倒挂，热钱大举涌入也就不难解释了。

再次抄底A股

“种种迹象表明，境外热钱正在或准备再次抄底A股市场。”黎友焕说。据了解，黎友焕及其课题研究小组正在抓紧做这方面的调查研究。

之前有媒体报道称，A股市场正面临来自热钱不确定性的重大困扰，宏观和政策面引发股市从最高点下跌近40%，投机资金有抽逃迹象。但在黎友焕看来，热钱不但不会抽逃，反而正在或已经进入股市。

通过对热钱的追踪研究，黎友焕对记者表示，最近流入中国的热钱呈现了几个新的趋势。

首先就是进出量都十分巨大。他说：“过去热钱的流入比率波动很大，有些时间段是流入比流出大，有些时间段是流出比流入大，但最近却呈现出入都大的特点。”

其次，流入总量在迅速加大，“已经远远超过3000亿美元”。

再次，最近境外热钱的投资方向正在发生新的变化，由于房地产的流动性不如股票，黎友焕认为，今年热钱越来越关注股市。他估计，前期投资国内股市的热钱大部分在5000点以上获利离场，最近上证指数跌到4000点以下，又引起了境外热钱的高度重视，境外热钱或许正在或准备再次抄底。

流入动力增强

今年热钱博取人民币升值收益的热情空前高涨。

3个月以来人民币兑美元连破重要关口，累计升值幅度已超过3.6%。国际投行的主流预期是，今年人民币升值的幅度在10%左右。加之利息，热钱进入之后便可获得接近15%的无任何风险的年收益率。这在全球金融市场动荡的背景下，颇具诱惑力。

“哪里回报率高，热钱就流向哪里。”上海易居房地产研究院发展研究所副所长杨红旭接受记者采访时表示。可以说，现在中国的吸引力主要是人民币升值和中美利率倒挂。

对此，佑威房地产研究中心主任薛建雄也表示认同。他分析，在美国次贷的影响下，整个西方的经济稳定都受到威胁，更别说回报了。但是目前中国经济还是保持高增长，投资回报比例高，热钱觊觎中国市场之心愈演愈烈。

种种迹象成为热钱大量流入的“征兆”。

除此之外，黎友焕认为，海外热钱之所以大量涌入中国，与看好十七大之后中国经济发展和奥运两个概念有关。这是目前热钱仍留在中国的原因。

此前，有专家认为，受到国际国内多方面的影响，今年境外热钱不容易进出中国。但黎友焕表示，“这根本就不能阻挡境外热钱进出我国”。总的来说，境外热钱进出我国，关键是投机机会和投机回报包括进出成本的问题。

在黎友焕看来，今年前两个月FDI骤增，这其中包含着相当数量的热钱身影。 (本文来源：华夏时报 从进入2008年开始，中国外商直接投资额(FDI)始终居高不下。这其中包含着大量的投机资金，是一个不争的事实。