最新的国泰君安研究报告认为，A股已经处于中期底部区域，4 季度市场将迎来纠错性投资机会，如果市场在9月份超预期大跌，将是投资者分批建仓的良机。但是这个报告显然没有考虑大小非的冲击，宏观经济来年有可能恶化。

该报告认为，A股市场目前已经处于目前市场处于“黎明前的黑暗”，但投资者在悲观情绪的笼罩下已失去勇气， 申银万国认为，2400一线就是合理估值的下限，市场目前处于中期底部区域，投资者不应该再过度悲观，未来即使仍是熊市，也进入了第二阶段，就是个股分化的阶段。

报告表示，七大信号显示市场处于中期底部区域： 信号1：A 股高估值问题已经不存在，估值水平虽未到达历史最低水平，但已处于底部区域，考虑到A 股未来盈利增速，我们认为已经被低估！信号2：8 月份以来，研究员大批调低了业绩预测，这与05 年情形有些类似，当时研究员也是大比例调低业绩预测，并且市场底部不久出现。净利润增速预测较6 月份略有微调，从18.8%下调至18.4%； 信号3：宏观经济风险继续释放，但政策放松将超出预期。财税改革透露出超过2000 亿的减税方案，而债市表现也透露出货币政策加速放松的预期；信号4：产业资本二级市场增持股票；信号5：股价触及“大非”估值下限。在不考虑银行隐性融资成本的前提下，目前的沪深300动态PE已经与产业资本估值下限基本接轨；信号6：流动性处于底部区域，换手率创出06 年以来新低；信号7：战术指标处于底部区域，大盘偏离均线的程度达到历史最高水平。

国泰君安认为4 季度市场将迎来纠错性投资机会，如果市场在9 月份超预期大跌，将是投资者分批建仓的良机。并且借用一位欧洲投资者的看法总结我们的观点：现在买入中国股票持有12 个月，肯定赚不少。但是如果不能容忍10%的损失，现在能不能买入中国股票则没人能说清楚。在欧洲，投资者是高卖低买，但是在中国，投资者都是趋势投资。(刘宝强) 进入论坛讨论(新闻热评)