中资银行股持续下跌工行衍生品成交大升

　　麦格理资本证券

　　自建设银行(00939.HK)及中国银行(03988.HK)上周先后被策略股东减持后，中资银行股股价持续下跌，昨日跌幅介乎2.9%至6.1%。

　　根据上周五资金流向显示，市场见较多资金净流入内银股及本地银行股认购证及牛证，首三位为中行、工行及汇丰控股(00005.HK)的认购证及牛证，成交额分别约1292万港元、691万港元及608万港元。

　　浅谈牛熊证的敏感度

　　法兴证券(香港)董事李锦

　　日前，有投资者致电查询，他指法兴发行的其中一只恒指熊证的表现突然不太跟贴大市变动，当时期指正在全日低位附近反复，波幅在30点至40点之间。那只恒指熊证的换股比率为15000兑1，投资者疑惑为什么指数波动达30点至40点，但熊证买卖价格却在0.249港元-0.255港元和0.25港元-0.255港元维持了一段时间，没有太大的变化。

　　其实这种现象是常见的，原因是造价在0.25港元以下的牛熊证每一格变动只要0.001港元，但造价在0.25港元以上的牛熊证每一格变动却要0.005港元。即是说，造价在0.25元以下的牛熊证对正股的敏感度相对较高。因此，这只熊证的价格之所以没有太大变化，是因为其买卖价格区域波动的限制，令敏感度减少所致。 (来源：证券时报)