中小盘个股成重灾区 股票投资应顺应趋势

　　上周市场剧烈波动，央行、证监会相继出台多项利好，但市场表现依然极度脆弱，中小盘个股成为下跌的重灾区，投资者情绪的恐慌，形成负反馈效应，金融系统性风险开始出现。

　　在6·26行情出现后，市场迎来了央行降息降准。股票投资时钟认为，央行降息降准打破A股面对的国际金融趋势的纠结，而股票投资顺应趋势就是不与央行货币政策逆向而动。

　　利息是股市的天敌，汇率是股市的方向。股票投资时钟表示，股票投资顺应趋势，也需要顺应利率和汇率的趋势变化。利率利息是股市牛熊风向标，利率引领股市。汇率是股市的聚金池，汇率支持股市。

　　世界银行认为，美元过度升值可能损及美国经济及其贸易伙伴。美联储主席在上周指出，美元强势对美国出口是个不利因素。美元汇率方面没有设定具体目标，美元没有固定的加息规则。

　　如同上证综指先后上攻6000和下调至4000一样，美元指数未来趋势是重新站上百点或者还是下行跌破90关口，是国际金融头等大事。而今美元指数以95点为轴，上不攻下不破半年有余，不知强弱和未来方向在何方。

　　2014年11月，央行突然宣布降息，A股疯牛启动，成为A股分界的时间节点。下一个加息起点，是否预示顶部人们仍需观察研究。外国投行研究报告，美联储加息之日，美股见顶之时值得借鉴。可见真实利息与股市表现之间存在着密切的关联。由于人民币汇率对A股收益有正向价格溢出效应，人民币汇率对A股影响较大，A股往往滞后于汇市，美元指数就被作为趋势指标作为人民币汇率超前指标使用。

　　股票投资时钟研究表明，股票投资顺应趋势，包括中国央行的货币政策趋势，也包括美联储货币政策趋势。美元指数是国际汇市二十四小时实盘交易的结果，美联储可以用货币政策引导，但无法直接决定。股票投资时钟研究表明，如果A股从2000点到5000点上涨是以美元指数连续十个月的强势为背景，其后上证综指从5000点上攻8000点必以美元指数弱势下跌为国际金融背景。马涛