境外上市培训班开班 国内外“大咖”来温授课

　　温州网讯 企业发展到一定程度，该不该上市？去哪里上市？昨天，我市举行境外上市培训班，国内外多位“大咖”来温传经送宝。他们认为，温州企业赴海外上市正当时，尤其是香港证券交易所即将推出创新板，更适合温州企业的上市需求。

　　副市长殷志军出席昨天的开班仪式。授课老师分别来自证监会国际部、港交所、招银国际、美国宝德证券、安永会计师事务所、美国欧洛律师事务所等机构的相应专业人士。

　　哪类企业适合赴境外上市？

　　一提起上市，不少温州企业家就有许多担心。正因如此，上市企业数量在省内排名靠后，截至目前上市企业仅23家。从这些上市企业的上市地看，更多的还是选择A股市场，在境外上市仅有浙江正康实业股份有限公司、瑞立集团、温州康宁医院股份有限公司等为数不多的几家企业。

　　安永会计师事务所合伙人顾兆峰表示，温州企业不要一提到上市就害怕，其实资本市场并不可怕，不熟悉资本市场，可通过一些中介机构事前咨询了解。“从目前看，不少公司上市后，整体上变得更规范了，企业家也会有更多时间考虑公司的发展战略。”

　　由于A股市场IPO排队企业较多，目前企业要马上登陆A股还是项不可能的任务。因此，赴境外上市成了不少企业的选择。

　　中国证监会国际部的刘君认为，企业选择国内上市还是境外上市，要结合公司发展需求，选择一条上市路径。一般情况下，选择境外上市的企业，在业务上是更侧重于外向型的，同时一些规模达不到在A股市场上市要求的企业，也可选择赴境外上市，因为香港地区、美国等证券市场对企业上市采取的是注册制，而非A股的审核制，上市条件要宽松不少。

　　港交所上市发行服务部经理陈嘉仪则表示，从最近两年港交所挂牌的公司看，生物医疗、教育类公司的估值相对较高，这类企业更容易募集到预期的资金额度。

　　境外上市能给企业带来什么？

　　从目前看，中国企业赴境外市场主要集中在香港地区、美国、新加坡三地，香港地区占据大部分。

　　刘君认为，不管企业是国内上市还是境外上市，均有四方面的好处：一是证券市场是一个便利的融资平台，资金成本比银行贷款等融资方式要便宜得多；二是可全面提升公司市场地位，改善公司生态环境，客户、供应商、银行等诸多方面对公司均会更放心，因为企业上市公就成为一家公众企业；三是会全面提升公司治理水平，因为上市企业是公众公司，本身就需要企业进行规范化、透明化的运营；四是企业的资本运作空间更大，企业可通过资本市场融资展开收购、兼并及投资等。

　　陈嘉仪则认为，企业赴境外上市后，在开拓国际市场上障碍减少，便于与国外客户了解公司，因为国外客户可通过交易所查询到相应海外上市企业的信息。

　　浙江正康实业股份有限公司董事长黄建聪说，他们公司9月初成功登陆纳斯达克市场后，接下来计划大力开拓欧美市场，目前该公司已得到境外市场的认可，上市后公司股价上升了近一倍。

　　陈嘉仪表示，企业在香港地区上市，拥有在A股上市所没有的优势，像公司要增发募资时，香港市场有“闪电”配售功能——公司如要增发，如在当天能找到客户配售增发股份，相应增发股份第二天就可上市交易，不像A股公司增发那样需停牌等一系列程序。

　　赴境外上市要注意些什么？

　　相对于A股上市采取审核制，香港地区、美国等市场均采取注册制，上市手续要简单不少，所需时间也会短很多。企业赴境外市场上市，从提出上市申请至挂牌交易，时间往往只要6~12个月。

　　尽管赴境外上市，无需企业必须盈利，但是仍有一定条件。招银国际执行董事卜毅表示，港交所对上主板与创业板的公司，要求各有不同，基本条件有三个财务指标，包括上市前一年营收情况、上市时的市值、上市前的盈利情况，但是三个财务指标只要其中一个符合即可。据了解，企业赴美上市，相应的财务指标与香港市场差不多。

　　相关人士指出，相应财务指标只是通过上市的最低条件，有上市计划的企业不能压着最低条件去做，不然一旦在审核中需要修正某项财务数据，可能导致公司不符合上市要求了。

　　陈嘉仪强调，企业要打算赴境外上市，要尽快找到保荐人、律所、会计师事务所等中介机构，介入公司相应的上市工作，目前港交所提供相应上市前的咨询服务申请，但是相应申请要具名，并要求企业已与相应保荐机构签订合作，不然会得不到受理。

　　“在香港上市，投资者更多的是看公司未来发展，计划上市的企业要规划好未来，将未来故事讲好。”卜毅说。

　　美国德宝证券驻中国办事处负责人丹尼尔·麦克劳瑞表示，中国企业在美国上市，在财务、法律等方面均要符合美国的要求，不然上市后可能迎来不利的局面，前段时间的中概股纷纷被做空，就是少数赴美国上市的中国公司存在不规范行为所致。

　　顾兆峰提醒，企业要赴境外上市，在财务上要采取国际会计准则去做，不然会导致财务数据不符合要求，像中国企业采取的经销商模式，如按我国原有会计准则去核算，就不符合要求；香港市场对公司没有实质的交易，容忍度也很低，有这方面情况的企业要上市，也要及早停止相应业务。

　　来源：温州都市报

　　记者郑俊杰