首位女主席掌舵百年美联储

　　审时度势亦“鸽”亦“鹰”

　　美国参议院昨日确认了珍妮特·耶伦的美联储主席提名，为她在伯南克于今年1月31日卸任后接掌美联储完成最后一道法定程序。耶伦2010年出任美联储副主席，被称为愿意容忍更大通胀以压低失业率的政策“鸽派”。在需要时，她也会成为“鹰派”。

　　伯南克的“左膀右臂”

　　美国当地时间6日晚，参议院完成对耶伦美联储主席提名的最终投票，结果以56票对26票通过耶伦担任美联储主席的决定。现任美联储主席伯南克本月底卸任后，2月1日开始耶伦将正式走马上任。

　　这位身材瘦小、满头银发的犹太经济学家，25岁就任职哈佛大学经济学系助理教授，在过去担任美联储副主席的八年里却一直行事低调，连华尔街也对她知之甚少。不过经济学界普遍认同，耶伦为人性格不仅不同寻常地友善得体，尤其是她对通胀率的宽容度之高被外界称做“鸽派”。

　　“基于自身多年的学术观点以及身为诺贝尔奖获得者的丈夫，耶伦过去更多的观点倾向于低失业率。”中国社科院世界经济与政治研究所研究员孙杰认为，尤其是在后来成为伯南克的左膀右臂后，耶伦推崇伯南克的量化宽松货币政策的态度，潜在增加了外界对耶伦的“鸽派”看法。但值得注意的是，目前经济学界和市场对伯南克任期内货币政策声音褒贬不一，因而耶伦将会继承或改变伯南克八年任期内的“遗产”，仍有待观察。

　　在需要时会变成“鹰派”

　　或许这位谨慎低调的经济学家，她的角色演绎远比“鸽派”复杂。“1995年耶伦说服美联储货币政策决策委员会，她认为偏低的通胀目标总好过对通胀的零容忍。”路透社曾这样描述道。“在需要时，她会成为鹰派。”美联储前理事劳伦斯·迈耶评述道，1996年耶伦与时任联储理事迈耶造访时任联储主席的艾伦·格林斯潘，警告过长时间维持超低利率可能给通胀煽风点火。

　　“毕竟金融危机已经过去了五年，耶伦面临的美国经济形势也已经不同于伯南克，”孙杰说道，耶伦接下来的举措可能会更加审时度势，而并非一味地体现“鸽派”温和货币思想，“不过预计她接下来可能会在通胀率方面容忍度更低，对失业率容忍度更高。”

　　不过在中国人民大学国际关系学院副院长金灿荣看来，或许耶伦面临的经济形势并没有外界预计的“烫手山芋”那么严重，“预计美国今年经济会比去年增长0.7个百分点，就业率也很可能降到7%以下，今年底应该就可以彻底退出QE”。

　　债务上限首轮挑战

　　不过无论耶伦接下来采取何种派系态度，就任后首先迎来的就是2月13日民主、共和两党的债务上限之争。“债务上限的划定无疑会影响美联储在QE退出幅度和时间的速度，”金灿荣教授认为，不过以纷争著称的美国两党下个月在经历一段耗时战后应该会在国内民众的压力下在最后期限前达成协议，因而耶伦目前面临的资产负债表压力就会相对减轻些。

　　据路透社报道，经过三轮量化宽松政策，美联储资产负债表上持有的资产规模已经达到创纪录的3.7万亿美元，远高于先前正常形势下持有的1万亿美元规模。因而业内担心，这些国债、证券和其他债券可能在今后几年带来通胀和资产泡沫，对市场造成难以预测的影响。对于耶伦而言，挑战在于如何应对届时的通胀抬头，以及失业率再度回升的经济困境。

　　“预计两党届时会就此协议进一步提高部分领域的税收比例，减少福利支出。”金灿荣称，不过奥巴马医改等系列普惠政策或将再度引发两党耗时战。(记者刘玉飞)

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