乌克兰局势影响市场情绪 下半年或发生经济危机

　　美联储主席耶伦5月8日在美国参议院预算委员会就经济展望提供证词。耶伦表示，货币政策不是灵丹妙药，但维持低利率有多个好处。它有助于住房市场重回正轨，并能刺激需求和就业增长。

　　耶伦说道，委员会预计随着时间的推移，资产负债表规模将逐渐降低。可能将等到货币政策正常化周期开始后再决定长期的资产负债表规模，并预期或许需要5-8年的时间才能使资产负债表规模降至危机前的水平。

　　耶伦表示，要继续削减QE，就需要看到就业市场持续改善以及总体经济增长加强，同时通胀随着时间推移回到2%的长期目标。如果经济前景发生了某种改变，美联储就会重新考虑削减QE。耶伦指出，美联储的目标是要确保经济回归到充分就业。

　　充分就业依然是首位，美联储的明确信号和较为宽松的时间框架让投资者大为安慰，给早有期待的市场注入了动力，美国股市9日小幅收高，道指创造历史最高收盘纪录，纳指结束三连跌。

　　高盛集团9日发布的最新报告预计，在第一季度因恶劣天气而表现疲软后，美国经济有望在第二季度实现强劲反弹，预计增速将达到3%。

　　欧洲形势的发展则依然存在重大不确定性。乌克兰与德法近在咫尺，一旦双方擦枪走火冲突升级，将如同科索沃战争一样重创欧元和资本市场。俄总统普京曾呼吁乌克兰亲俄势力推迟公投，但部分亲俄势力于8日稍晚时分表示，公投仍如期于11日举行。普京9日在克里米亚地区检阅俄军部队，引发乌克兰当局强烈抗议。

　　美欧对于乌克兰问题的态度仍然较为强硬。美国国务院发言人普萨基11日表示，乌克兰东部顿涅茨克州和卢甘斯克州当天举行的公投意在“进一步制造分裂和混乱”，美方不会承认公投结果。欧盟执委9日表示，欧盟将扩大对俄罗斯的制裁，这些制裁主要针对侵犯乌克兰相关的俄罗斯个人和企业。德法两国领导人10日表示，乌克兰总统选举对地区安全与和平具有重要意义，乌克兰国内各方应进行和平对话。

　　值得关注的是，欧洲央行称俄罗斯资本外逃规模已达2200亿美元。这可能给俄罗斯造成很大压力。欧洲市场的亮色是欧元区二线国债收益率5月8日触及新低，因为欧洲央行行长德拉吉暗示央行可能在6月份采取行动。

　　美国末日博士麦嘉华则认为，以百分比来衡量，包括企业债，政府债券和消费信贷在内的发达经济体总信贷规模相比2007年要高出30%，“发达国家的股市已经是完全估值状态”，他称2014年的下半年可能爆发新的金融危机，乌克兰危机等地缘政治问题将是负面因素。(杨宁)