央行开展300亿元正回购

　　本报北京6月3日讯记者张忱报道：中国人民银行本周二(6月3日)在公开市场开展300亿元正回购操作，期限28天，中标利率持平于4.0%。本周共有1430亿元到期资金，包括230亿元央票到期和1200亿元正回购到期，较上周的500亿元明显增加。上周央行净投放200亿元，为5月中旬以来连续第三周公开市场净投放。

　　6月初资金面较为宽松。本次正回购操作规模依然维持低位，资金面表现比较平稳。6月3日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，除14天利率外，1月以内的各期限利率均小幅下跌。

　　国信证券宏观分析师钟正生认为，5月30日召开的国务院常务会议提出，规范融资通道环节以降低社会融资成本。这表明当前实体经济资金紧张是结构性的，而不是总量性的，因此，需要通过“规范通道”以引导流向，而不是总量宽松来降低融资成本。

　　业内人士预测，下一步货币政策仍将在保持稳健基调的同时，保持定向宽松。民生证券研究院副院长管清友认为，总体看未来货币政策会保持定力，不会轻易采取总量宽松政策阻碍经济结构优化。在“总量稳定、结构优化”的指引下，未来产能过剩、房地产和地方融资平台等传统部门将面临持续偏紧的信用环境，而有利于经济结构优化的领域将保持较宽松的信用环境。

　　钟正生表示，国务院常务会议提出扩大“定向降准”范围，意味着全面降准概率进一步下降。在外汇占款和货币乘数没有出现大幅变化之前,定向宽松政策或将成为常态。