美知名投资网：当当网股价超低 不买后悔

　　中新网6月18日电6月17日，当当网在中概股电商中一枝独秀，盘中大涨超过8%，以6.8%收盘，从5月底至今已连续上涨30%。

　　同一天美国知名投资网站The Motley Fool刊登题为《当当网股股价超低不买后悔？ 》(E-Commerce China Dangdang Is On Sale: Buying Opportunity？)的分析文章，认为相比唯品会、京东等电商的上百亿美元市值，市值仅为9亿美元的当当网目前处于严重低估值状态，还有很大上涨空间。

　　分析指，近日当当网被投资者关注主要源于李国庆公布的一组“财报背后的数字”，以及服装“新品闪购”频道上线。

　　据李国庆在微博透露，一季度当当网真实盈利1900万(因汇兑损失1700万财报数据盈利200万)，与去年四季度持平，同时鞋服包增速高达116%(去年服装尾品汇闪购带动当当网总交易额102亿)。而6月当当网服装“新品闪购”频道正式上线，李国庆再次强调了当当网增长的信心，他表示今后增速会更快，超过唯品会是必然。

　　全文摘要如下：

　　从今年3月到5月，中国电商当当网股价下跌接近37%。不少投资者似乎更看好唯品会等强劲表现。

　　然而，对比唯品会和京东，现在或许是买入当当网的大好时机，因为实际上当当网高增长态势令人深刻，在前期超跌后现在的股价更有吸引力。

　　前期投资者似乎不满意当当网的业绩，但这不意味着实际，事实恰恰相反：2014年第一季度其净营收增长超过30%，接近2.8亿美元，而平台营收(GMV)比去年同期大涨103%，达到1.9亿美元。一季度活跃用户高达860万，同时新用户增加280万。

　　当当网毛利润在持续稳定的正增长：一季度毛利率达到18.2%，比去年同期17.2%再次提升。净利润较少，但和去年同期1000多万美元的亏损相比，已是天壤之别。

　　当当网是从在线书店起步，但现在已经成功扩张到其他领域，特别是在市场空间广阔的服装、婴幼童、家居等品类加大发力。

　　电子商务在全世界的发展显示出了广袤空间，潜力巨大，令人兴奋。中国是发展最快的国家，这意味着当当网保持策略的正确性，在未来几年有充足的机会，保持销售快速增长和盈利改善。

　　重要的是，按照PS计算，对比唯品会和京东，当当网目前的股价“太超值了”。京东市销率3，唯品会4.8，而当当只有0.9！(注：市销率，即市值对销售额。因为大多数电商盈利较少，市盈率大多没太大的意义。电商作为高成长性行业，市销率PS是更常用更简单的一种估值方式)。

　　作为后起之秀和新晋上市，京东和唯品会吸引了投资者太多关注，而错过了当当网的价值：可观的高增长，持续增长的盈利，以及远低于对手的估值。

　　对比之后，当当网的股价如此诱人，一些投资者开始意识到当当网的机会。还不晚，现在就是买入当当网的好时机。