安信证券首席经济学家高善文:经济筑底期明年结束

　　羊城晚报讯记者吴海飞、实习生柏亚婷报道：24日，安信证券首席经济学家高善文在穗做投资报告会时指出，明年经济增速不会比今年更差，明年保增长的压力也会相应减小，一方面源于房地产中长期的库存消化周期在明年可能会有小的反弹，另一方面在于产能过剩形成的供应高峰期在今年上半年或许已经过去。基于上述判断，高善文甚至认为从2007年以来宏观经济长达七年的调整趋势在明年将筑底甚至回升。

　　房地产去库存期将持续较长

　　就房地产市场来看，高善文表示认同该行业已经进入三五年调整趋势的看法，原因是2009、2010年房价上涨期间房地产商的惜售叠加新开工面积增速的上升形成了较高的库存。未来房地产将处在较长时间的去库存周期，很难再成为宏观经济的主要推动力量。

　　不过高善文认为，从房地产销售面积增速来看，今年或许就是最坏的时候，“如果说今年的增速会达到负的15%的话，明年的增速肯定不会比今年差，而是会有一个小的反弹，今年年底或者明年的某个时点，房地产将进入阶段性的恢复过程”。其表示不看空明年的房地产，不看空明年的银行，不看空明年的经济。

　　产能过剩高峰期已过

　　而对于普遍认为将制约经济增速的周期性行业产能过剩问题，高善文表示与市场看法有差异。高善文认为，有足够的证据表明2008年之后刺激政策形成的产能过剩高峰期在今年上半年或许就已过去。一个最直接的证据就是PPI持续下行的调整底部正逐渐抬高，过去两年调整的底部下限较深，但最近半年基本上是区间窄幅波动格局，“PPI很有可能在四季度回到零附近，明年初某个时候转正”。此外，全球经济仍在持续复苏且趋势明确，美国市场创出新高，日本正酝酿增加消费税，这一过程中中国的新产业也在悄然崛起，比如移动互联网、智能手机等。

　　此外,高善文认为正在进行的以“混合所有制”为核心的国企改革值得重视，“或是未来经济增长的一个强力的新引擎”。高善文指出，混合所有制改革有两大意义：第一，国有资本从管经营到管资产、管人财物转向管资本，成为一个投资方，确实有可能释放微观经济体的活力；第二，有利于破除国有企业的垄断

　　基于上述理由，高善文认为2007年以来宏观经济的持续调整可能在明年将筑底，甚至出现向上的趋势。