风云突变 全球资产“谁最伤”

　　证券时报记者吴家明

　　从证券市场到大宗商品市场，全球资本市场最近波动性大增，也让投资者大喊“伤不起”。德意志银行的报告指出，最近市场出现抛售导致多种资产回吐了今年以来的所有涨幅。

　　德意志银行表示，今年以来新兴市场股市回报率较高的分别是印度、中国和巴西，其中印度股指今年以来累计涨幅达到23%，上证综指的累计涨幅也超过10%。与此形成对比的是，9月中旬以来欧美股市连续下挫，道指已回吐今年以来的全部涨幅，德国DAX指数累计下跌7.35%，英国和法国股市累计跌幅也超过6%，日本股市日经225指数则下跌10.8%。此外，希腊股市累计下跌近20%，大跌主要源于市场担心该国国内政局的不稳。乌克兰局势动荡也引发俄罗斯市场大跌，俄罗斯RTS指数今年以来累计下跌近25%。

　　不过，摩根士丹利将俄罗斯股市的整体评级调升至增持，主要理由是俄股的估价已非常低，一场强力反弹可能即将来临。

　　国债市场方面，西班牙、爱尔兰和意大利国债近一个月投资回报急剧减少，面临负回报的危险。外汇市场最大的赢家是美元，美元指数累计上涨6.2%，更曾创造连续12周上涨的牛市行情。由于欧洲数据显示经济增长依然疲弱，欧元跌至去年年初以来的最低位，俄罗斯卢布则最“受伤”。今年以来，卢布兑美元汇率下跌约20%，目前处在1998年俄罗斯债务违约以来最低水平。10月期间，俄罗斯央行大手笔进行外汇干预，10天内投入60亿美元，试图提振卢布的价值，但效果甚微。

　　大宗商品方面黄金一枝独秀。受市场供应充足和美元走强影响，布伦特油价跌幅最大，较6月峰值的每桶115.7美元已大跌超过28%。