评论：不要贸然接“下坠的尖刀”

　　●孙春祥

　　近些天来，国际大宗商品市场风起云涌，各类商品价格发生大幅震动，但主要还是以“熊”为主。不料日前国际黄金价格突然出现一波绝地反弹的行情，让人不知所以。后来才知道，是因为穆迪调降了日本的主权信用评级，引发市场避险情绪升温。这让一些实物黄金投资者颇为纠结，反映在国内，主要是一些偏爱黄金实物投资的“中国大妈”，似乎已经动摇了继续等下去的决心。

　　市场的行情没有人能够预测，这是颠扑不破的真理。虽然市场上有很多的分析师，但经验表明，分析师的结论大多也是错的。市场什么时候筑底，什么时候见顶，即使是偶尔有人说对了，也多是“鸟枪法”下的一种巧合。但对于日本的主权信用评级被穆迪下调而引起金价回调一事，还是值得去好好掰扯掰扯的。

　　一般情况下，国际三大评级机构任何一家去调降一个国家的主权信用评级，都是市场上的大新闻，尤其是针对世界排名靠前的经济体。日本目前的经济总量排名世界第三，从量级上来说，调降其信用评级，引起市场多大的震动都说得过去。但其实从预期上来看，这一次可能是市场反应有些过度。

　　实际上，近一个多月以来，市场上一直充斥着大量对日本经济看空的消息，这也是基于日本经济本身确实差劲——接连两个季度负增长，已经陷入技术性衰退。日本正在推行的“安倍经济学”，已经被市场大多机构判定为“无效”或者“破产”。而近期安倍晋三宣布解散众议院，提前大选以推迟消费税再次上调一事，再次证明了日本正在推行的大规模刺激计划，与其沉重的债务负担拥有着难以调和的矛盾。从这个角度看，日本被调降评级是早晚的事，不足为奇。

　　不得不说，有些时候，市场的走势总是会被一些奇奇怪怪的因素所影响，让人看不清楚。对于投资者来说，关键是要尽量搞清楚，什么是信号，什么是噪音。别的不说，对黄金投资者而言，首先要弄清导致这波行情的关键因素是什么，然后去除掉突发扰动因素，最后做出决策。如果在尚未出现趋势发生明显逆转迹象的时候，贸然去接那“下坠的尖刀”，受伤的可能性会很大。