降息不能让房地产市场大幅回暖 房地产未必就此沉沦

　　降息没有也不可能让房地产市场大幅回暖。贷款利率下降0.4个百分点，对价格敏感的刚性购房者有利，但对习惯于高收益的投资者缺乏吸引力。降息与释放基础货币不是同一个概念，降低名义利率不可能压低实际利率。降息对负债率高的大型基建项目、大型公司有好处，对于中小企业、房地产等好处不多。

　　房地产是否就此沉沦？未必。原因就在于高负债率，以及信用抵押品或多或少与房地产相关，中国去杠杆如果去到房地产大幅下降，债务风险就不是可能而是现实。叶檀