评论：CPI低位运行预留了什么政策空间

　　CPI和PPI连续双降，有乐观的一面，也有不乐观的一面。抓住机会，不能仅靠战术性的动作，更需要战略层面的动作。这个动作，就是加快经济领域各个层面的改革。

　　国家统计局9日上午发布2014年两项重要价格数据，其中，全国居民消费价格总水平CPI比上年上涨2.0%，工业生产者出厂价格PPI同比下降1.9%。CPI涨幅创5年来新低，PPI则连续34个月下降。

　　CPI和PPI连续双降，有乐观的一面，也有不乐观的一面。从乐观的一面看，CPI低位运行，远离了全年3.5%的预期价格管理目标线，有利于刺激人们消费。尽管CPI上个月略有上涨，但主要源自季节性因素推高了食品价格，抛去冬季、春节等因素，今年CPI低位运行的态势仍有望保持。PPI上个月同比下降了3.3%，创下了27个月以来的最大单月跌幅，主要是国际油价近期暴跌传导到价格机制领域的结果，这有利于降低企业生产成本，并为企业转型升级创造了条件。

　　但从不乐观的一面看，CPI和PPI的连续双降，预示着不小的市场风险。特别是PPI,已经是连续34个月持续负值，是上世纪90年代以来最长的下跌周期。这其中固然有大宗商品价格下降、出口不畅等外部因素，但也是国内需求不足、库存尚在消化的结果。如果这种状况迟迟不能改善，就可能面临局部通缩的考验。

　　防范通缩风险，关键的是打开市场的“胃口”。CPI低位运行，为政策调整预留了很大空间。传统的政策调整方向，是大规模的基础设施投资和刺激出口，但是，此前多轮类似政策的运用，已经导致投资效益递减，而中国的主要出口市场仍然消费低迷，刺激出口效果有限。因此，需要从其他方面寻求政策调整的方向。

　　其一，是启动主要依靠社会资本而非财政新增投入的重大工程建设，以此拉动国内需求。其二，是有针对性地使用货币政策工具，既能避免强刺激再度造成后遗症，又能激活经济。这就意味着，即使今年降息、降准，也不会是连续性动作，而将更注重有的放矢。其三，开辟出口市场的新空间。过去主要以贸易出口为导向，今后则将更注重服务和金融贸易的出口，特别是出口基础环境的优化。“一带一路”的战略构想就提供了这样的机会。

　　更长远看，激活消费需求，形成稳定可靠的内生型经济循环，是防范通缩风险的根本所在。这就要求，需要加快从财税体制到社会保障体系的一系列改革步伐，让财富得到更合理的分配，让百姓对于未来生活的预期更有信心。尽管这种效应需要较长时间才能显现，但却是最终途径。

　　PPI虽然连年下降，但较为平滑，不至于使经济骤然冷却；CPI仍在温和通胀通道中。实际上这就是机会。而抓住机会，不能仅靠战术性的动作，更需要战略层面的动作。这个动作，就是加快经济领域各个层面的改革。相关报道见26版