发达国家信用风险进入潜伏期

　　本报讯记者徐惠喜报道：中国主权信用评级机构大公国际日前发布的2015年全球主权信用风险展望报告认为,今年高负债发达国家主权信用风险将从集中爆发期过渡到新一轮潜伏期。高负债发达国家维持超低利率的货币环境，正导致全球金融投机盛行，全球范围的资产价格泡沫膨胀和外债风险上升。

　　大公认为，美国经济正进入新一轮上升周期，但高企的联邦政府债务负担难以明显下降。出于维护全球霸权地位的战略需要以及老龄化日趋严重的现实，海外支出和社会福利等刚性支出较快上升使美国政府在中期内难以实现初级财政平衡，债务负担将徘徊在高位。今年下半年美联储有望小幅试探性加息，但长期延续低利率将推动信用需求的扩张逐渐超过传统银行体系的信用供给能力，美国主权信用风险进入新的潜伏期。

　　报告指出，结构性改革滞后将使欧元区和日本深陷低增长、高负债困境，偿债能力脆弱。经济复苏乏力和财政巩固进程放缓使法国、意大利政府债务增速难有明显收敛，并将拖慢欧元区财政巩固步伐。由于结构性改革滞后，日本长期经济增长前景低迷。2015年日本政府负债率将突破250%，政府更加依赖债务货币化方式维持主权债务泡沫，偿债能力脆弱性增加。

　　报告认为，结构性改革有助于巩固中国政府偿债能力。中国政府在依法治国、促进民营企业发展和推动农业现代化等方面的政策措施，有助于中国释放增长潜力。地方政府债务清理有利于各级政府隐性债务风险降低，稳固中央政府偿债能力。