央行逆回购利率再次下调 货币市场利率降幅有限

　　本报北京3月24日讯记者张忱报道：央行今日在公开市场进行200亿元7天期逆回购操作，中标利率为3.55%，比上次的3.65%低10个基点。继3日和17日之后，央行本月逆回购利率已3次下行，幅度达30个基点。

　　央行本次逆回购的规模与上周二持平，本周公开市场共计有350亿元人民币逆回购到期，无正回购和央票到期。近期央行逆回购利率连续下行，而货币市场利率下降幅度依然有限，24日7天回购利率仍在4%左右徘徊。

　　招商证券首席宏观分析师谢亚轩指出，过去数周，央行逆回购规模一直偏低，在公开市场传递的信号并不算强。上周在逆回购利率调整的同时，市场传出MLF增量续作的消息。价量同时调整，显示出央行态度有所变化，但价量调整被分隔在货币市场和信贷投放两个领域，对短期利率的引导作用被削弱。这些都是导致7天回购利率依然偏高的原因。

　　市场人士认为，目前资金利率居高不下，新股发行常态化和股市赚钱效应使得股市大量分流资金，而央行近期公开市场操作仍偏谨慎，若要真正引导资金价格下行，还需要数量工具配合。民生证券分析称，逆回购中标利率继续下调，反映央行有引导市场资金利率下调意图，考虑到外汇占款收缩，新增人民币贷款高增长及债务置换压力，长端利率在资金面紧的约束下已经出现明显反弹，如果货币投放没有“量”的配合，很难引导长期利率下行。