机构：中国正处于金融周期下半场的开始阶段

　　日前，中信证券发布2015年二季度宏观经济展望报告，报告显示，中国正处于金融周期下半场的开始阶段。

　　中信证券报告显示，在金融周期上半场中，信用扩张快、房地产价格上升、经济增长比一般经济周期下的动能强；金融周期进入下半场后，在上半场负债过度扩张的部门进入调整期，要么变卖资产，要么降低消费和投资，但无论怎样，最后的结果就是经济增速下降。

　　此外，据中国经济网记者了解，金融周期下半场包含的房地产市场调整和银行信用放缓，这意味着投资疲弱的态势在相当长的时间内难以反转。(记者蒋柠潞)