宏源证券：禽流感影响华东五一游

　　我们对10余家旅行社门市五一期间的华东五市线路(包括杭州、乌镇)的预订情况进行了电话调研，结果显示双卧7天报价在1200~2000元之间，与往年价格变化不大。其中，中青旅、康辉旅行社、北青旅等表示禽流感对预订量影响不大；神舟国旅、和平国际旅行社、国旅总社表示受禽流感影响，今年出价会较晚，同时五一期间有可能取消提价，线路价格将与平日接近。

　　此次禽流感爆发主要集中在华东地区，上市公司中华东地区业务占比较高的锦江股份、宋城股份和中青旅预计受影响较大。我们预计五一期间，华东地区旅游较往年爆冷是大概率事件，在禽流感疫情尚未得到有效控制的情况下，华东区业务占比较高的锦江股份、宋城股份、中青旅的股价走势短期内将受到抑制。如果五一数据好于预期，且天气回暖后禽流感可控预期增强，这些公司届时将迎来一波反弹行情。