国际金价进入下跌通道 首批黄金ETF生不逢时？

　　黄金ETF在获批以后火速发行。6月24日，首批获批的两只黄金ETF选择同日“打擂”。不过，上周黄金价格再次大跌，让刚面世的黄金ETF显得“生不逢时”

　　打通金市股市

　　6月24日，内地首批黄金ETF产品正式发行，或将改变中国百姓延续多年的“炒金”习惯。

　　据悉，华安和国泰基金的两只黄金ETF主要投资于上海黄金交易所的黄金现货合约等品种，其中投资于黄金现货合约的比例不低于基金资产净值的90%。募集成立后，两只黄金ETF都将在上海交易所上市。届时，投资者可以像买卖股票一样在二级市场进行交易，每份黄金ETF对应0.01克实金，100份基金即每手对应1克实物黄金。

　　对于普通投资者而言，黄金ETF打通了证券市场与黄金市场的通道，使证券账户中除了股票和债券，从此又多了黄金，实现一个证券账户就可以完成跨市场资产配置，最大程度上节约了投资者的交易成本和时间成本，实现平衡资产组合、分散投资组合风险的目标。这能够吸纳各类证券市场投资者，为黄金市场引入多样化的参与主体，培育长期稳定的投资力量。

　　“国内黄金市场目前有纸黄金、黄金T+D、现货黄金、黄金期货等产品，有了黄金ETF，投资者在投资黄金时又多了一个投资渠道，机构投资者同样可以借道黄金ETF参与黄金的投资。”上海某大型券商资深分析师昨日对《国际金融报》记者表示。

　　金价仍将下行

　　尽管筹备时间较长，实现了“跨市场、跨监管、跨系统”的创新，不过黄金ETF的确有点“生不逢时”，近期黄金价格的持续下跌，让黄金ETF基金的前途蒙上阴影。

　　6月24日，高盛宣布下调今年和明年的黄金价格预期，预期黄金价格在今年年底为1300美元/盎司，较此前的预期下降9.4%。预计黄金价格在2014年将降至1050美元/盎司，较此前的预期下降17.3%。“从中期来看，我们预计黄金价格将进一步下滑。”高盛解释称，美国经济前景光明使黄金价格面临下降的风险。

　　上周五，国际现货黄金在收复当日失地后，持稳于1300美元/盎司下方，虽然美元指数在晚间再次上涨，但金价未有明显下跌。随着周一早盘触及1300美元/盎司上方，现货黄金再次遭受打压下跌，短线支撑为前期低点1269美元/盎司。因空头守住1300美元/盎司，近期现货黄金或进一步走低。截至北京时间6月24日14时42分，国际现货黄金报1279.92美元/盎司，下跌16.01美元/盎司，跌幅为1.24%。

　　不过，基金经理们仍对黄金ETF充满希望。

　　华安基金指数投资部总监兼华安黄金易拟任基金经理许之彦认为，美元上涨、欧美央行维护当前货币体系以及机构投资者的资产配置调整，对黄金价格形成负面影响。展望后市，美元上涨态势已逐步趋缓，欧美央行的持续性货币宽松政策将延续，中国和印度等亚太国家的黄金投资消费需求旺盛，对金价的提升都有正面促进作用。目前，金价已经接近黄金实际边际生产成本，投资风险已经大幅释放。

　　投资者须谨慎

　　在黄金市场下行趋势下，投资者对黄金ETF这个新鲜事物应该如何选择？

　　好买基金首席分析师曾令华表示，ETF基金有赖于行业的表现。因此投资者在选择黄金ETF基金时，首先要对黄金市场的后市有一个基本的判断。

　　“黄金市场是一个比较复杂的市场，有流动性问题还有政治博弈等多种因素牵涉其中。因此，我对黄金后市的判断并不乐观。对于个人投资者而言，要先确定自己的投资目标。对于机构投资者而言，尽管可以通过黄金ETF来进行黄金的配置，不过也是以‘盈利’为目的，如果有风险，应该会在一定程度上回避。”曾令华表示。

　　某大型券商基金分析师则直言不讳地告诉《国际金融报》记者，现在黄金ETF估计挺难卖。毕竟黄金市场近期是下跌趋势，对于投资者而言，黄金ETF只是多了一个投资黄金的渠道，并且更加适合证券市场的投资者。

　　国金证券基金分析师也表示，上周四国际金价跌至两年半以来新低，建议投资者减少在商品类以及权益类海外资产上的风险敞口。鉴于美国房地产复苏的较大确定性，可关注美国等发达地区房地产行业的REITs基金。

　　上述分析师还表示：“投资者减少在商品类基金的投资，以黄金作为投资标的的基金近期风险仍存，可以考虑更为稳健的投资。”

　　Wind资讯数据显示，今年以来，以黄金作为投资标的的黄金QDII基金一直领跌。截至6月24日，黄金QDII基金的跌幅基本在20%以上。其中，上投摩根全球天然资源基金收益率为-27.874%。此外，汇添富黄金基金、易方达黄金基金、嘉实黄金以及诺安全球黄金基金的跌幅均超过了20%。(记者胡芳)